發布時間(jian)：2017-07-05
2017年(nian)7月5日，中國(guo)保(bao)(bao)險(xian)(xian)保(bao)(bao)障基(ji)金有(you)限(xian)責任公司(si)在京發布《中國(guo)保(bao)(bao)險(xian)(xian)業(ye)(ye)風(feng)(feng)險(xian)(xian)評(ping)估報(bao)告(gao)2017》（以下簡稱“行業(ye)(ye)風(feng)(feng)險(xian)(xian)評(ping)估報(bao)告(gao)”）。報(bao)告(gao)指出，2016年(nian)保(bao)(bao)險(xian)(xian)業(ye)(ye)風(feng)(feng)險(xian)(xian)形勢(shi)復雜多(duo)(duo)變，流動(dong)性風(feng)(feng)險(xian)(xian)、公司(si)治理結構(gou)不完善、外部傳遞的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)等多(duo)(duo)種(zhong)風(feng)(feng)險(xian)(xian)交(jiao)織加大了保(bao)(bao)險(xian)(xian)業(ye)(ye)風(feng)(feng)險(xian)(xian)防控的(de)難(nan)度。這些(xie)多(duo)(duo)重(zhong)因素共振對保(bao)(bao)險(xian)(xian)行業(ye)(ye)風(feng)(feng)險(xian)(xian)管理提出更高要求。
自2015年(nian)開(kai)始，中保基金公司連續(xu)三年(nian)編(bian)寫并發布年(nian)度(du)行業(ye)風(feng)(feng)險評(ping)估報告。作為(wei)保險業(ye)唯一一份(fen)以第三方獨立專業(ye)視角監測和評(ping)估行業(ye)風(feng)(feng)險的年(nian)度(du)報告，行業(ye)風(feng)(feng)險評(ping)估報告通(tong)過細致梳(shu)理行業(ye)現狀和風(feng)(feng)險問(wen)題(ti)，為(wei)保險行業(ye)和機構提(ti)供有價(jia)值的參考借鑒信息，并希(xi)望(wang)以此(ci)促(cu)進(jin)行業(ye)風(feng)(feng)險管理水平的提(ti)升。
一、報告框架與特點
本次編撰的行業風險評估報告分為經濟金融環境、行業運行情況、行業風險評估和專家觀測視角四篇。在回顧2016年度保險業內外部環境的基礎上，對行業運行形勢進行了較為全面的闡述，并著重對當前行業經營發展中存在的風險問題展開剖析。本次行業風險評估報告的一大亮點是通過總結專家委員會部分觀點，結合監測工作思考，在行業風險評估部分形成了對策建議內容，對進一步改進監管、強化行業風險管控有一定參考價值。在專家觀測視角部分，報告邀請專家委員會專家以獨立身份就行業發展趨勢、熱點問題及風險情況作了專題分析觀察。
二、報告觀點
（一）運行情況
2016年(nian)，保(bao)險(xian)(xian)(xian)業(ye)(ye)原保(bao)費(fei)收入(ru)3.10萬(wan)億元(yuan)(yuan)；總資(zi)產達(da)到(dao)15.12萬(wan)億元(yuan)(yuan)，凈(jing)資(zi)產1.72萬(wan)億元(yuan)(yuan)，行業(ye)(ye)實力加速(su)壯大；賠款(kuan)和給付(fu)(fu)支出(chu)1.05萬(wan)億元(yuan)(yuan)，風(feng)險(xian)(xian)(xian)保(bao)障能力進一步增強；保(bao)險(xian)(xian)(xian)資(zi)金(jin)投資(zi)收益(yi)率5.66%，盈利水(shui)平略有下(xia)降；行業(ye)(ye)償付(fu)(fu)能力總體相對充足穩定(ding)，市場運行安全(quan)穩健(jian)。2016年(nian)，中(zhong)國保(bao)險(xian)(xian)(xian)密度為(wei)2258元(yuan)(yuan)/人(ren)（337美元(yuan)(yuan)/人(ren)），同比(bi)增長24.35%；中(zhong)國保(bao)險(xian)(xian)(xian)深度為(wei)4.16%，同比(bi)上升0.57個百分點。2016年(nian)消(xiao)(xiao)費(fei)者(zhe)投訴和建議得到(dao)有效辦(ban)理，保(bao)險(xian)(xian)(xian)消(xiao)(xiao)費(fei)者(zhe)信(xin)心穩步提高(gao)，中(zhong)國保(bao)險(xian)(xian)(xian)消(xiao)(xiao)費(fei)者(zhe)信(xin)心指數(shu)為(wei)71.2，相比(bi)上年(nian)69.2的水(shui)平有所上升。
表1 2016年保險行業運行情況概覽
（二）風險評估
2016年(nian)，保險(xian)(xian)(xian)(xian)業(ye)堅(jian)決守住風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)底線(xian)。行業(ye)發展的(de)基本(ben)面(mian)是好的(de)，風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)總體可控。但風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)防范形勢(shi)錯綜復雜，特別是一(yi)些(xie)局(ju)部風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)和突出風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)點不可低(di)估。本(ben)次(ci)報告力(li)求把(ba)握行業(ye)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)演變的(de)新形勢(shi)，對流動性(xing)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)、聲譽風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)、公司(si)治理(li)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)等進(jin)行了重點梳理(li)，將過(guo)去一(yi)年(nian)我(wo)國保險(xian)(xian)(xian)(xian)業(ye)面(mian)臨的(de)主要(yao)風(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)(xian)和挑戰歸納為七個方面(mian)：
1、行(xing)業面臨(lin)一(yi)定程度(du)的(de)(de)(de)聲譽風險(xian)(xian)。一(yi)是(shi)(shi)近(jin)兩年個別保(bao)險(xian)(xian)公司(si)激(ji)進的(de)(de)(de)經營策略和投資行(xing)為引起了媒(mei)體(ti)和社(she)會公眾的(de)(de)(de)關(guan)注并帶(dai)來負面評(ping)價，損害保(bao)險(xian)(xian)行(xing)業的(de)(de)(de)聲譽；二是(shi)(shi)保(bao)險(xian)(xian)行(xing)業依(yi)然存在銷售誤導和理(li)賠難問題；三(san)是(shi)(shi)有些保(bao)險(xian)(xian)業務員代銷第三(san)方理(li)財產品或(huo)參與民間(jian)借貸涉嫌非法集資的(de)(de)(de)案件有所抬頭，這些案件帶(dai)來的(de)(de)(de)聲譽風險(xian)(xian)傳導至保(bao)險(xian)(xian)行(xing)業。
2、部分(fen)公(gong)司(si)存在短期(qi)流動(dong)性(xing)風險隱患。雖然行業2016全年經營性(xing)現(xian)金流及總現(xian)金流均(jun)為凈(jing)流入，但下半年現(xian)金流量凈(jing)額(e)已(yi)低(di)于上(shang)年同期(qi)（如圖1），且個(ge)體分(fen)化(hua)明(ming)顯。在監(jian)管密(mi)集出臺結構調整系列(lie)政策后，投資型(xing)業務(wu)(wu)收(shou)縮，業務(wu)(wu)收(shou)入增速放(fang)緩，與(yu)此同時，滿期(qi)給付和退保壓力依然較大(da)，高度依賴投資型(xing)業務(wu)(wu)的(de)資產(chan)驅動(dong)負債型(xing)公(gong)司(si)存在流動(dong)性(xing)風險隱患。此外，個(ge)別(bie)經營非壽險投資型(xing)業務(wu)(wu)的(de)財產(chan)險公(gong)司(si)，近期(qi)滿期(qi)給付壓力較大(da)。受到停止銷(xiao)售此類產(chan)品的(de)影響，未來將面臨更大(da)的(de)現(xian)金流壓力。
圖1 近三年各月人身險行業經營性現金凈流入情況
3、多數(shu)險企經營壓力較大(da)。2016年，財產(chan)險行業承(cheng)保盈利(li)主要集(ji)中在幾家(jia)大(da)公司(si)，超七成財產(chan)險公司(si)承(cheng)保虧(kui)損。車險市場競爭加劇，綜合(he)費(fei)用率(lv)連續5年呈上(shang)升趨勢，手續費(fei)支出持續走高。非車業務經營難度較大(da)，多數(shu)險種保費(fei)充(chong)足度不斷下(xia)降，承(cheng)保利(li)潤持續萎縮(suo)（如圖2）。
圖2 財產險行業承保盈利公司占比
人(ren)身(shen)險(xian)(xian)公司(si)難以(yi)形成(cheng)有效的(de)盈利模(mo)式。多數人(ren)身(shen)險(xian)(xian)公司(si)存在險(xian)(xian)種結構單(dan)一、渠道結構單(dan)一的(de)情況，業(ye)(ye)務結構失衡；人(ren)身(shen)險(xian)(xian)行(xing)業(ye)(ye)市(shi)場競爭激烈(lie)，業(ye)(ye)務獲取成(cheng)本持(chi)續走高，經(jing)營費用具有剛性，導(dao)致經(jing)營成(cheng)本壓力較大(da)。
4、部分公司(si)在公司(si)治理(li)及規(gui)范經營方(fang)面存(cun)在不足(zu)。一是(shi)公司(si)治理(li)體系不完善。股權結構不透明，公司(si)治理(li)機制(zhi)失(shi)(shi)效，三(san)會未發(fa)揮作(zuo)用。二是(shi)違(wei)規(gui)經營較為突出。2016年保監(jian)會發(fa)現(xian)各類違(wei)法違(wei)規(gui)問題(ti)和(he)風險(xian)隱患900多個(ge)，先(xian)后(hou)對(dui)814起(qi)案(an)件2080名責(ze)任(ren)人開展問責(ze)。三(san)是(shi)數據(ju)失(shi)(shi)真和(he)不規(gui)范現(xian)象頻現(xian)。
5、行(xing)業面(mian)臨的(de)(de)市場風(feng)險(xian)值得關注。一是復雜利(li)率(lv)環境對資產(chan)負(fu)債管理形成挑戰，低利(li)率(lv)環境下(xia)新增投(tou)資資產(chan)和(he)到期資產(chan)再投(tou)資的(de)(de)收(shou)益率(lv)下(xia)降(jiang)，同時保險(xian)公(gong)司為了爭奪市場份(fen)額，可能提高定價利(li)率(lv)，負(fu)債端面(mian)臨利(li)差損(sun)風(feng)險(xian)。二(er)是年初股(gu)票(piao)市場及(ji)年末債券市場的(de)(de)大幅波動引起全行(xing)業投(tou)資收(shou)益和(he)浮盈(ying)下(xia)降(jiang)，五成公(gong)司的(de)(de)投(tou)資收(shou)益較2015年有所下(xia)降(jiang)，七(qi)成以上(shang)公(gong)司的(de)(de)其他綜(zong)合收(shou)益有所減(jian)少(shao)（如圖(tu)3）。三是由于(yu)沒有把被舉牌或被準舉牌的(de)(de)股(gu)票(piao)資產(chan)納入長期股(gu)權投(tou)資科(ke)目，部分保險(xian)公(gong)司面(mian)臨市場波動風(feng)險(xian)。
圖3 2010年以來保險資金運用收益率變動情況
6、行業面臨信用風險增大。一是債券市場主體評級下調與違約事件增加，風險企業性質、違約券種范圍不斷擴大，保險資金投資債券面臨的違約風險暴露增加。二是信托業風險項目和規模呈現上升趨勢，保險和信托合作采用層層嵌套模式設計的非標產品潛藏一定信用風險。三是通過注冊的債權投資計劃產品中，AAA評級產品占比較2015年有所下降,部分債權計劃發行主體存在主動違約提前兌付等情況。四是社會體系信用和銀行與保險公司風險共擔機制尚不完善，承保信用保證保險將面臨更大風險。
7、行(xing)(xing)業環境及(ji)政策變化(hua)帶(dai)來挑戰(zhan)。一是償二(er)代的正式實(shi)施對(dui)險企風險識(shi)別能(neng)力的要(yao)求顯著提升(sheng)，倒(dao)逼保險公(gong)司業務轉型(xing)升(sheng)級、優化(hua)資產(chan)配置(zhi)、提升(sheng)風險管理能(neng)力。二(er)是營改增(zeng)實(shi)施后對(dui)公(gong)司利潤及(ji)財務管理產(chan)生影(ying)(ying)(ying)響(xiang)，并(bing)對(dui)征(zheng)稅系統、數據統計分析口徑等方(fang)面帶(dai)來變化(hua)。三是國債收益率(lv)(lv)下(xia)降使得準備金(jin)折(zhe)現率(lv)(lv)持續(xu)下(xia)行(xing)(xing)，保險公(gong)司增(zeng)提準備金(jin)直接影(ying)(ying)(ying)響(xiang)其當(dang)期(qi)利潤。四是針對(dui)財產(chan)險公(gong)司的閾(yu)值(zhi)監(jian)管使部分公(gong)司為控制(zhi)綜合成本率(lv)(lv)，增(zeng)加人為調整計提準備金(jin)的可能(neng)性，同時影(ying)(ying)(ying)響(xiang)保險公(gong)司積(ji)極參與巨(ju)災理賠。
（三）專家觀測視角
由專(zhuan)家委員(yuan)會專(zhuan)家為報告撰寫的(de)(de)十一篇外部(bu)專(zhuan)家風險(xian)觀測(ce)專(zhuan)題(ti)，集中反映了對低(di)利率環境下壽險(xian)公司的(de)(de)風險(xian)管(guan)理、商業車(che)(che)險(xian)風險(xian)管(guan)理、非車(che)(che)險(xian)保(bao)費(fei)充(chong)足(zu)度不足(zu)的(de)(de)風險(xian)、保(bao)險(xian)資(zi)(zi)金投資(zi)(zi)的(de)(de)風險(xian)管(guan)控等重點(dian)問題(ti)的(de)(de)觀測(ce)研(yan)究。
人(ren)身(shen)(shen)險(xian)(xian)方面,專家(jia)認(ren)為長(chang)期的(de)(de)低利率(lv)環境給人(ren)身(shen)(shen)險(xian)(xian)公司(si)的(de)(de)盈利帶來(lai)壓力(li)，應(ying)(ying)謹慎應(ying)(ying)對可能的(de)(de)利差損(sun)風險(xian)(xian)，在負債端鼓勵開發保(bao)障功能突(tu)出的(de)(de)產品，加強(qiang)負債成本(ben)的(de)(de)管(guan)控，同時(shi)從產品設計(ji)和銷售渠道兩方面探(tan)索多種盈利模式。此(ci)外專家(jia)強(qiang)調，保(bao)險(xian)(xian)公司(si)要從長(chang)期著眼，加強(qiang)費用管(guan)控，提高經營效率(lv)，加強(qiang)全面預算管(guan)理(li)(li)及其(qi)與績效考核掛(gua)鉤的(de)(de)力(li)度和強(qiang)度。還有專家(jia)對大病(bing)(bing)保(bao)險(xian)(xian)的(de)(de)風險(xian)(xian)管(guan)理(li)(li)進行專題研究(jiu)，指出商業(ye)保(bao)險(xian)(xian)公司(si)在大病(bing)(bing)管(guan)理(li)(li)運(yun)營中仍然面臨多方面困難，建議進一步(bu)完(wan)善大病(bing)(bing)保(bao)險(xian)(xian)管(guan)理(li)(li)政策(ce)，加強(qiang)大病(bing)(bing)保(bao)險(xian)(xian)與基本(ben)醫(yi)保(bao)、醫(yi)療救(jiu)助、脫貧攻堅等(deng)制度的(de)(de)銜接(jie)。
財(cai)(cai)產險(xian)(xian)方面(mian)，專家(jia)(jia)對(dui)(dui)目前中小財(cai)(cai)險(xian)(xian)公司(si)發展(zhan)現狀、經(jing)(jing)營舉步維艱(jian)的(de)原因(yin)進(jin)行全面(mian)剖析，并給出了(le)(le)對(dui)(dui)策建(jian)議(yi)，認為中小保(bao)險(xian)(xian)必須真正(zheng)構(gou)建(jian)起(qi)差(cha)異化(hua)(hua)競爭、集約化(hua)(hua)經(jing)(jing)營、精細化(hua)(hua)運營、內(nei)(nei)涵式增長(chang)的(de)理(li)念(nian)，全面(mian)向(xiang)外部(bu)互聯網化(hua)(hua)、內(nei)(nei)部(bu)數字化(hua)(hua)、經(jing)(jing)營數據化(hua)(hua)轉型。對(dui)(dui)于(yu)車(che)險(xian)(xian)方面(mian)，專家(jia)(jia)分析了(le)(le)商車(che)費(fei)改下車(che)險(xian)(xian)經(jing)(jing)營面(mian)臨(lin)的(de)風(feng)險(xian)(xian)變(bian)化(hua)(hua)，以及(ji)相應的(de)挑戰(zhan)，提出了(le)(le)從監(jian)管(guan)、行業組織以及(ji)公司(si)自(zi)身三方面(mian)如何加(jia)強和改進(jin)車(che)險(xian)(xian)風(feng)險(xian)(xian)管(guan)理(li)的(de)若干(gan)建(jian)議(yi)；專家(jia)(jia)認為未來商車(che)費(fei)改應該從產品和費(fei)率兩個角(jiao)度(du)進(jin)行深化(hua)(hua)改革。對(dui)(dui)于(yu)非(fei)車(che)險(xian)(xian)方面(mian)，傳統非(fei)車(che)險(xian)(xian)業務(wu)費(fei)率持(chi)續(xu)走低，不利于(yu)長(chang)期(qi)穩健經(jing)(jing)營，專家(jia)(jia)認為傳統非(fei)車(che)險(xian)(xian)市(shi)(shi)場獲得可持(chi)續(xu)發展(zhan)，需(xu)要(yao)宏(hong)觀(guan)經(jing)(jing)濟層(ceng)(ceng)(ceng)面(mian)優化(hua)(hua)市(shi)(shi)場結構(gou)，建(jian)立必要(yao)的(de)市(shi)(shi)場退(tui)出機制(zhi)，行業層(ceng)(ceng)(ceng)面(mian)凈化(hua)(hua)市(shi)(shi)場環境，同時(shi)公司(si)層(ceng)(ceng)(ceng)面(mian)加(jia)強經(jing)(jing)營管(guan)理(li)。
資(zi)金(jin)運(yun)用方(fang)面，專家認為(wei)保險(xian)(xian)(xian)資(zi)金(jin)運(yun)用面臨的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)隱患(huan)和問題(ti)日益多(duo)元化。一是在短期(qi)利率上行(xing)通(tong)道中，債券收益率上行(xing)會造成賬面以及潛在的(de)(de)公允(yun)價值跌價損失，直接、間(jian)接持有(you)的(de)(de)信用債和非(fei)標類資(zi)產信用風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)上升，前期(qi)發(fa)展激(ji)進的(de)(de)中小保險(xian)(xian)(xian)公司(si)(si)資(zi)金(jin)滾(gun)動(dong)壓力增加。二是保險(xian)(xian)(xian)資(zi)金(jin)配置另(ling)類投(tou)資(zi)面臨著交(jiao)易對手風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)、交(jiao)易結構風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)、操(cao)作風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)、道德(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)等八大(da)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)，應從基礎資(zi)產和交(jiao)易對手選擇(ze)、交(jiao)易結構設計、風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)審查、監管政(zheng)策變化以及投(tou)后管理(li)等方(fang)面有(you)目(mu)的(de)(de)、有(you)意識地(di)防(fang)范風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)(de)發(fa)生。三是由于文(wen)化差異(yi)、信息(xi)有(you)限以及幣種(zhong)較多(duo)，保險(xian)(xian)(xian)公司(si)(si)開(kai)展境外投(tou)資(zi)活(huo)動(dong)需要防(fang)范政(zheng)治風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)、市(shi)場風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)、管理(li)人風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)和聲(sheng)譽風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)。