發布時間：2016-07-06
2015年是(shi)“十(shi)(shi)二五(wu)”收官之年，“十(shi)(shi)二五(wu)”時期是(shi)我國(guo)保(bao)險(xian)業發展史上(shang)不平凡的五(wu)年。這五(wu)年，保(bao)險(xian)行(xing)(xing)業發展變化最大，綜合(he)實(shi)力(li)提(ti)升最快，改(gai)革創新全面(mian)突破(po)，服務能力(li)顯(xian)著增強，行(xing)(xing)業地位和影響(xiang)力(li)大幅提(ti)升。
此次(ci)發布的(de)《中國保險(xian)(xian)業風(feng)險(xian)(xian)評(ping)估(gu)報告(gao)2016》是保障基金公(gong)司風(feng)險(xian)(xian)監測(ce)工作的(de)一(yi)項成(cheng)果，是對行業運行“健康”狀況進行系統監測(ce)、全面檢查后形成(cheng)的(de)一(yi)份年度“體檢報告(gao)”。目的(de)是揭示行業供給側存在(zai)的(de)關鍵(jian)風(feng)險(xian)(xian)問題(ti)(ti)及其演化(hua)，通過(guo)在(zai)行業內分享這一(yi)報告(gao)，提示管(guan)理(li)者重視行業和機(ji)構發展(zhan)中的(de)問題(ti)(ti)，并及時防范和化(hua)解(jie)。
一(yi)、報告框架與特點
保險(xian)(xian)保障基金作為(wei)保險(xian)(xian)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業風(feng)(feng)險(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)識別器和預警器，不斷挖掘整合數據，深(shen)化風(feng)(feng)險(xian)(xian)監(jian)測(ce)(ce)工(gong)作，去(qu)年我們首次編撰并發(fa)(fa)布了(le)《中(zhong)(zhong)國保險(xian)(xian)業風(feng)(feng)險(xian)(xian)評(ping)估(gu)報(bao)告(gao)2015》，本次編撰的(de)(de)(de)(de)《中(zhong)(zhong)國保險(xian)(xian)業風(feng)(feng)險(xian)(xian)評(ping)估(gu)報(bao)告(gao)2016》，在我們日常監(jian)測(ce)(ce)工(gong)作的(de)(de)(de)(de)基礎(chu)上，繼承去(qu)年報(bao)告(gao)以(yi)風(feng)(feng)險(xian)(xian)監(jian)測(ce)(ce)為(wei)主線、匯集各類專(zhuan)家觀點的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)格特(te)點，進(jin)一步完(wan)善了(le)報(bao)告(gao)框架(jia)，提(ti)升(sheng)評(ping)估(gu)分析的(de)(de)(de)(de)深(shen)度(du)與廣(guang)度(du)。本報(bao)告(gao)分為(wei)經濟(ji)金融環(huan)境(jing)、行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業運行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)情況(kuang)、行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業風(feng)(feng)險(xian)(xian)評(ping)估(gu)和專(zhuan)家觀測(ce)(ce)視角(jiao)四篇。在回(hui)顧(gu)2015年度(du)保險(xian)(xian)業內外(wai)部環(huan)境(jing)的(de)(de)(de)(de)基礎(chu)上，對行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業運行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)形勢進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)了(le)較為(wei)全面的(de)(de)(de)(de)描畫，并著重(zhong)對當(dang)前行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業經營發(fa)(fa)展(zhan)中(zhong)(zhong)潛在的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)問題展(zhan)開剖析。評(ping)估(gu)報(bao)告(gao)邀請了(le)專(zhuan)家委(wei)員(yuan)會中(zhong)(zhong)來自學界(jie)、業界(jie)的(de)(de)(de)(de)專(zhuan)家，以(yi)獨立專(zhuan)家身份就(jiu)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)業發(fa)(fa)展(zhan)趨勢、熱(re)點問題及風(feng)(feng)險(xian)(xian)情況(kuang)作了(le)專(zhuan)題分析觀察，包括低利(li)率(lv)環(huan)境(jing)下的(de)(de)(de)(de)資產負(fu)債(zhai)管理(li)(li)(li)、壽險(xian)(xian)公司(si)不同經營模式下的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)管理(li)(li)(li)分析、商車費(fei)(fei)改的(de)(de)(de)(de)影響與應對、資金運用的(de)(de)(de)(de)創新與風(feng)(feng)控等(deng)內容(rong)。評(ping)估(gu)報(bao)告(gao)還(huan)以(yi)專(zhuan)欄形式對險(xian)(xian)企增資情況(kuang)、商車費(fei)(fei)改的(de)(de)(de)(de)影響、代理(li)(li)(li)人激增的(de)(de)(de)(de)隱患、舉(ju)牌上市公司(si)、海外(wai)投資、相關主體(ti)道德風(feng)(feng)險(xian)(xian)等(deng)熱(re)點問題及資料進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)了(le)梳理(li)(li)(li)。
數據(ju)一貫是分(fen)析研(yan)究保(bao)(bao)險(xian)行(xing)(xing)業(ye)(ye)珍貴的資源。本著(zhu)服務行(xing)(xing)業(ye)(ye)，回饋行(xing)(xing)業(ye)(ye)的主旨，本次報告著(zhu)力(li)整(zheng)合公(gong)開數據(ju)，將散落的保(bao)(bao)險(xian)行(xing)(xing)業(ye)(ye)數據(ju)進行(xing)(xing)搜集、整(zheng)理(li)、加工，形成有價值(zhi)的結論和觀(guan)點，以(yi)評(ping)估報告的形式(shi)發布供行(xing)(xing)業(ye)(ye)參考。數據(ju)來源主要包括各保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司年(nian)度信息(xi)披露報告，中國保(bao)(bao)監(jian)會官(guan)網以(yi)及中國人民銀(yin)行(xing)(xing)、國家統計(ji)局、保(bao)(bao)險(xian)行(xing)(xing)業(ye)(ye)協(xie)(xie)會、保(bao)(bao)險(xian)資產管(guan)理(li)業(ye)(ye)協(xie)(xie)會、上市公(gong)司報告、大智慧數據(ju)終端、相關研(yan)究和新(xin)聞報道等。
二(er)、報告(gao)觀(guan)點
（一）運行情況
2015年，保(bao)險(xian)業(ye)(ye)原保(bao)費(fei)收入2.43萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；總資產達到12.36萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，凈資產1.61萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，行業(ye)(ye)實力迅(xun)速上升(sheng)；賠(pei)付和給付支出8674.14億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，風(feng)險(xian)保(bao)障功(gong)能進(jin)一步增強；保(bao)險(xian)資金投資收益(yi)率(lv)7.56%，經營效益(yi)大幅提(ti)升(sheng)；行業(ye)(ye)償付能力整體充足，市場(chang)運行安全(quan)穩(wen)健。
（二）風險評估
評估報告著重對當前行業經營發展中潛在的風險問題展開剖析，梳理了2015年我國保險業面臨的主要風險和挑戰，歸納為八個方面：
1、車(che)(che)險(xian)競爭更趨激烈(lie)，運營效率(lv)有待提高。車(che)(che)險(xian)市場呈(cheng)現賠付(fu)率(lv)走低(di)，費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)率(lv)上揚(yang)的態勢(shi)。中保協發布數據(ju)顯(xian)示，2015年全(quan)國車(che)(che)險(xian)綜(zong)(zong)(zong)合成(cheng)本(ben)率(lv)為99.38%，同(tong)比下降0.86個百分點。從綜(zong)(zong)(zong)合成(cheng)本(ben)率(lv)的構成(cheng)看，費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)成(cheng)本(ben)的占(zhan)(zhan)比逐年攀(pan)升，2015年車(che)(che)險(xian)經營成(cheng)本(ben)中綜(zong)(zong)(zong)合費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)率(lv)約占(zhan)(zhan)四成(cheng)，綜(zong)(zong)(zong)合賠付(fu)率(lv)約占(zhan)(zhan)六成(cheng)。商(shang)車(che)(che)費(fei)(fei)(fei)(fei)改實施后，賠付(fu)成(cheng)本(ben)不(bu)斷(duan)降低(di)，增大了盈利空間(jian)(jian)。公司普遍采用(yong)抬高手(shou)(shou)續費(fei)(fei)(fei)(fei)搶占(zhan)(zhan)市場份額，手(shou)(shou)續費(fei)(fei)(fei)(fei)快(kuai)速(su)攀(pan)升，一些地區(qu)手(shou)(shou)續費(fei)(fei)(fei)(fei)率(lv)達到40-50%，造成(cheng)車(che)(che)險(xian)綜(zong)(zong)(zong)合費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)率(lv)較快(kuai)上升，反又壓縮了盈利空間(jian)(jian)。2015年經營車(che)(che)險(xian)業務公司中承保虧損的逾八成(cheng)。
2、非(fei)車(che)險(xian)(xian)(xian)保(bao)費充足度下(xia)降(jiang)，承(cheng)保(bao)利潤波(bo)動較大。2015年，產險(xian)(xian)(xian)業(ye)非(fei)車(che)險(xian)(xian)(xian)業(ye)務保(bao)費收入2224.30億元，同(tong)比增(zeng)長(chang)9.65%，占比26.41%。受(shou)實(shi)體經濟下(xia)行(xing)影(ying)響，部分險(xian)(xian)(xian)種保(bao)費收入出現負增(zeng)長(chang)。自2010年起(qi)，企財險(xian)(xian)(xian)、工程險(xian)(xian)(xian)、貨運(yun)險(xian)(xian)(xian)和船(chuan)舶險(xian)(xian)(xian)的(de)費率呈持續下(xia)降(jiang)態勢，保(bao)費充足度承(cheng)壓。近兩(liang)年，服(fu)務實(shi)體經濟轉(zhuan)型升級(ji)的(de)信(xin)用險(xian)(xian)(xian)和保(bao)證險(xian)(xian)(xian)成(cheng)為非(fei)車(che)險(xian)(xian)(xian)的(de)主要盈利險(xian)(xian)(xian)種，承(cheng)保(bao)利潤貢獻度超六成(cheng)，但2015年其保(bao)費增(zeng)速下(xia)滑(hua)明(ming)顯，承(cheng)保(bao)利潤波(bo)動較大。
3、個人(ren)代理渠(qu)(qu)道(dao)(dao)投訴增(zeng)長(chang)(chang)較快(kuai)，銀保渠(qu)(qu)道(dao)(dao)保費躉交占比(bi)居高(gao)不下，新(xin)興互聯網(wang)渠(qu)(qu)道(dao)(dao)業(ye)務發展不均衡。2015年6月(yue)，代理人(ren)資格(ge)審(shen)批制(zhi)度取消后，營(ying)銷(xiao)員增(zeng)員更便捷。營(ying)銷(xiao)員隊伍快(kuai)速(su)擴充帶來業(ye)務快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)(chang)的(de)同(tong)時(shi)，短期(qi)內可(ke)能出現新(xin)招募(mu)代理人(ren)素(su)質(zhi)良莠不齊、教育(yu)培訓不到位等現象，導致道(dao)(dao)德風險、銷(xiao)售(shou)誤(wu)導等問題的(de)產生。個人(ren)代理渠(qu)(qu)道(dao)(dao)投訴四季度連續(xu)3個月(yue)保持增(zeng)長(chang)(chang)。
由于銀(yin)保渠(qu)道(dao)的(de)特點(dian)以(yi)及(ji)利率下行的(de)大環境下，銀(yin)行更(geng)偏好于銷售躉交(jiao)產(chan)品(pin)，銀(yin)保渠(qu)道(dao)躉交(jiao)產(chan)品(pin)的(de)占比一直處(chu)于較高(gao)水平。新興互聯網渠(qu)道(dao)快速發(fa)展的(de)同時也存在(zai)(zai)著(zhu)結構失(shi)衡的(de)問(wen)題，主要表現在(zai)(zai)過于依賴第三(san)方平臺、產(chan)品(pin)以(yi)偏投資型(xing)為主、市(shi)場主體較為集中。
4、現金(jin)(jin)流管理難度加大。人(ren)(ren)身(shen)(shen)險(xian)業(ye)滿(man)期(qi)(qi)給(gei)付(fu)與退保(bao)(bao)呈現“總量較大、增長較快”的(de)特(te)點。2015年人(ren)(ren)身(shen)(shen)險(xian)行業(ye)退保(bao)(bao)主(zhu)要(yao)集中(zhong)在(zai)(zai)一季度，多數人(ren)(ren)身(shen)(shen)險(xian)公司退保(bao)(bao)金(jin)(jin)大幅增長，主(zhu)要(yao)是以萬能險(xian)和普通壽(shou)險(xian)形式存(cun)(cun)在(zai)(zai)的(de)中(zhong)短(duan)存(cun)(cun)續(xu)(xu)(xu)期(qi)(qi)業(ye)務(wu)帶來(lai)的(de)非正(zheng)常退保(bao)(bao)。中(zhong)短(duan)存(cun)(cun)續(xu)(xu)(xu)期(qi)(qi)人(ren)(ren)身(shen)(shen)保(bao)(bao)險(xian)產(chan)品熱賣，引起短(duan)期(qi)(qi)內現金(jin)(jin)流大進(jin)大出(chu)，具有極大不穩定性(xing)，在(zai)(zai)復雜多變的(de)外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)中(zhong)，給(gei)未來(lai)行業(ye)的(de)現金(jin)(jin)流管理提出(chu)挑戰。滿(man)期(qi)(qi)給(gei)付(fu)持續(xu)(xu)(xu)增長主(zhu)要(yao)是前(qian)幾年銷售的(de)分紅型(xing)保(bao)(bao)險(xian)產(chan)品到期(qi)(qi)。另外(wai)，非壽(shou)險(xian)投(tou)資(zi)型(xing)產(chan)品也將面臨給(gei)付(fu)高峰(feng)。
5、保(bao)險(xian)資金運(yun)用(yong)(yong)面臨(lin)信用(yong)(yong)風險(xian)增大(da)。一是債(zhai)(zhai)券市場主體評級下調(diao)與違約(yue)事件增加，風險(xian)企業性質(zhi)、違約(yue)券種范圍不斷擴大(da)，剛性兌(dui)付預期逐步(bu)打破(po)。二是保(bao)險(xian)和信托合作采用(yong)(yong)層層嵌套模(mo)式設(she)計(ji)的非(fei)標產品潛(qian)藏一定風險(xian)；部分債(zhai)(zhai)權計(ji)劃發行(xing)主體存在要求修改合同(tong)、調(diao)低項目利率，或主動違約(yue)提(ti)前(qian)兌(dui)付等情況。
6、權(quan)益類投(tou)資(zi)面臨的市(shi)場(chang)風險(xian)增加。一(yi)是(shi)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)波動(dong)(dong)加劇。權(quan)益類資(zi)產比例(li)上升，投(tou)資(zi)收益與(yu)股(gu)(gu)票(piao)市(shi)場(chang)聯動(dong)(dong)性增強(qiang)。二是(shi)股(gu)(gu)票(piao)配置集中度較高。部(bu)分公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)票(piao)配置較多(duo),投(tou)資(zi)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)行業較集中，部(bu)分公(gong)(gong)司(si)(si)以較大比例(li)持(chi)有上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)流(liu)通股(gu)(gu)。三是(shi)市(shi)場(chang)風險(xian)影響償(chang)付(fu)能(neng)力。“償(chang)二代”下(xia)配置權(quan)益資(zi)產需充分考慮資(zi)本(ben)占(zhan)用，關注償(chang)付(fu)能(neng)力變(bian)化。
7、利(li)率下(xia)行(xing)加(jia)(jia)大資(zi)(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)不匹(pi)配風險。一是資(zi)(zi)產(chan)端投資(zi)(zi)難(nan)度加(jia)(jia)大，債(zhai)(zhai)(zhai)券發行(xing)利(li)率大幅回落(luo)，新增非標產(chan)品數量、規模均下(xia)降。二(er)是負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)端成(cheng)(cheng)本居高不下(xia)，萬能(neng)(neng)險結算利(li)率較高，剛性成(cheng)(cheng)本提升。三是資(zi)(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)匹(pi)配難(nan)度不斷增加(jia)(jia)。收(shou)益率中樞走(zou)低與負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)成(cheng)(cheng)本攀升可(ke)能(neng)(neng)帶來收(shou)益錯(cuo)(cuo)配風險，“短錢長配”和“長錢短用(yong)”可(ke)能(neng)(neng)帶來期限錯(cuo)(cuo)配風險。部分(fen)公司(si)主動錯(cuo)(cuo)配進(jin)一步加(jia)(jia)大行(xing)業(ye)資(zi)(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)不匹(pi)配風險。
8、互聯網(wang)保險(xian)給行業經(jing)營帶(dai)來(lai)挑(tiao)戰。互聯網(wang)保險(xian)快速(su)發展的同時還(huan)需(xu)關注幾(ji)方(fang)面：一是(shi)(shi)信(xin)息(xi)技(ji)術和(he)數據安全問題，二是(shi)(shi)創新與(yu)聲譽，三是(shi)(shi)信(xin)用與(yu)網(wang)絡欺詐(zha)，四是(shi)(shi)操作風(feng)險(xian)問題，五是(shi)(shi)互聯網(wang)保險(xian)市場(chang)準入(ru)及(ji)退出機制有(you)待明確(que)。
